【壓縮機網】開山股份4月21日晚間披露2014年年報，全年實現收入19.95億元，同比增長2.36%，實現歸屬于母公司所有者凈利潤3.28億元，同比下降6.45%。由于占比較大的螺桿機產品毛利率下降及新產品開發投入、市場推廣費用較高等因素，公司毛利率水平同比下降1.45個百分點至27.69%。今年初公司正式通過中石化供應商資格審核，同時國內s*個地熱發電項目落地，為將來膨脹機在新領域的開拓奠定了堅實基礎。開山集團看好公司膨脹機產品在節能減排、能源梯度利用方面的應用，預計公司2015-2017年每股收益分別為1.04元、1.31元和1.76元，考慮到節能產品在國內處于領先地位，給予2015年60倍市盈率，目標價由49.00元提升至62.06元，維持謹慎買入評級。 

 

　　新產品推廣略低于預期，四季度業績跳水。第四季度公司實現收入4.51億元，同比下降13.98%，實現歸屬于母公司所有者凈利潤4，538萬元，同比下降53.94%。第四季度毛利率同比大幅下滑6.67個百分點至24.09%，受經濟低迷影響，客戶更愿意選擇合同能源管理的模式來接納螺桿膨脹機這一全新產品。這對公司及集團的壓力較大，受此影響4季度公司放緩了新產品的推廣速度。 

 

　　拿到中石化的供應商資質，期待放量。公司螺桿膨脹發電機系列產品已在鋼鐵、固廢處理等多個行業、地熱發電等新能源領域實現商業化應用。今年初又通過了中石化的供應商資格審核。公司這一產品符合節能減排、能源梯度利用政策導向，期待未來規模繼續擴大。 

 

　　國內地熱電站項目啟動，膨脹機應用領域繼續拓展。公司與天津市地質勘查局簽署協議，在地熱資源發電技術領域進行合作，標志著公司在國內的第一個地熱電站項目正式啟動，預計今年年中將正式投入運營。該項目將為公司在國內樹立新的樣板工程，拓展膨脹機在地熱發電領域的應用。 

 

　　傳統空壓機業務保持穩定。公司的兩級壓縮螺桿空壓機等產品節能效果顯著，在國家多個批次的節能產品推廣活動中得到政策支持，開山集團預計受益于節能空壓機產品的銷售，今年公司空壓機業務收入有望保持穩定。